，操盘手札记 6月10号，星期三。 今天大盘指数以5049点大幅跳空低开，一开盘就下跌了64个点，下跌的幅度达到129。 虽然到收盘的时候指数涨到了5106点，跌幅收窄为015，但两个交易日之前连创这一轮牛市新高的趋势显然已经渐行渐远了。而且今天的成交额已经下降到了10,064亿元，跟上一个交易日相比又下降了125。 6月11号，星期四。 今天大盘指数的收盘点位是5121点，虽然上涨了15个点，但却没能创出这一轮牛市的新高，而且成交额继续萎缩到只有9,747亿元。 6月12号，星期五。 今天大盘指数继续上涨，最高涨到5178点，收盘点位是5166点，上涨了44点。虽然这个日内最高点位和收盘点位都创出了这一轮牛市以来的新高，但是今天的成交额却只有10,600亿元，这个变化被细心的李欣注意到了。 6月9号、10号和11号这三天的成交额持续下跌本来就已经有点不正常了，但是因为这三天的大盘指数都没有超过前期高点，所以成交额锐减显得不那么突出。可是今天不一样，今天大盘的日内高点和收盘点位都创出了这一轮牛市以来的新高，可是今天的成交额却没有创出新高，这个数字跟6月8号那天13,099亿元的成交额相比大幅下跌了19！ 今天的成交额只要比13,099亿元这个数字多一点点，那就说明价升量增的趋势还在延续。可是现在指数创出了新高，成交额却大幅下跌了19，毫无疑问，牛市价升量增的趋势被打破了。 与此同时，他还注意到最近的几支热门股都接连出现了冲高回落的走势。 经过认真分析后，他认为大盘现在已经到了面临变盘的临界点上，所以收盘以后在会议室里探讨的时候他说了一句：“大盘现在的走势可以用一句话来形容，那就是人心散了，队伍不好带了。” 林老师听了一愣，他还没来得及问李欣这句话是什么意思，赵慧媛就说：“李总，你又发现什么问题了？” 李欣说：“我觉得大盘的第5浪恐怕已经到头了。” 寇建华觉得有些不可思议，他说：“不会吧，第5浪到现在为止只涨了1100个点，这个空间还没有第1浪和第3浪的上涨空间大，这个时候停止上涨没有道理吧？” 李欣冷冷地说：“艾略特波浪理论只说第3浪不会是最短的一浪，并没有说第5浪不会是最短的一浪。从最近一周的走势来看，大盘指数上涨的速度明显降低了，更为严重的是成交额的降幅更大。我觉得大盘指数的上涨恐怕已经是强弩之末了。” 寇建华问道：“可问题是市场上普遍预期这一轮牛市的顶点至少在8000点以上，现在的点位距离这个预期还差了3000个点呢。李总，第5浪结束以后还会不会有第6浪的回调和第7浪的上涨？” 李欣笑着说：“艾略特波浪理论只有5浪，没有第6浪的说法。” 寇建华说：“那就是说第5浪的上涨咱们眼睁睁的全都错过了。” 李欣不以为然地说：“既然看不准，错过就错过了，否则你碰见的就会是亏损。” 寇建华听了很不甘心，如果第5浪结束了，那就是意味着自己在这轮牛市中一分钱都没有赚到。 6月15号，星期一。 大盘指数跌了103个点，收盘点位是5062点。 6月16号，星期二。 大盘指数再跌175个点，收盘点位是47点，这个收盘点位刚好落在47点的20日均线上。 两天之内就跌了将近280个点，这样的跌幅不可谓不大，这初步印证了李欣的判断，大盘这个时候已经是易跌难涨了。 但是因为今天这个收盘点位刚好落在47点的20日均线上，李欣预计这条均线应该有一定的支撑力度，所以他也不敢确定大盘是否能很快就跌破20日均线继续往下走。 6月17号，星期三。 开盘后大盘指数就一路下行，在上午10:46的时候，指数已经跌到了4767点，大幅跌穿了4913点的20日均线。 就在李欣以为20日均线今天被跌穿已经成为事实的时候，大盘指数却走出了绝地反击的态势。10:47，屏幕上那根分时线从4767点开始不断往上涨，到下午收盘的时候，指数收在了4967点，重新站在了4913点的20日均线之上。从日内最低点到这个收盘点位，整整上涨了200个点。 林老师说：“这条20日均线的支撑力度非同一般啊，看来逢低做多的力量还是很足的，大盘一时半会儿是跌不下去的，接下来很可能还会在5000点附近反复很长时间。” 李欣也说：“确实是，20日均线的支撑力度向来是很强的。”因为大盘指数时隔8年以后才重返5100点这个高度，所以他也认为即使大盘指数涨不上去了，但一时半会儿要想大幅下跌也不太容易。就算这里是牛市的头部，指数在头部附近震荡徘徊一个多星期是很正常的事。 可是第二天，6月18号星期四，大盘指数再跌182个点，收盘点位是4785点，彻底击穿了4925点的20日均线。而且今天这根阴线下跌的幅度远超6月15号和16号那两根阴线的跌幅，下跌速度有进一步加快的迹象。这说明昨天指数在20日均线附近获得支撑只是一种假象。 6月19号，星期五。 更不可思议的一幕发生了，大盘指数今天的开盘点位是4689点，跳空低开了近100个点！ 而且它在如此大幅度的跳空低开后并没有出现明显的反抽，而是持续震荡下行。到下午收盘的时候收在了4476点的日内最低点上，下跌了307个点，跌幅达到642。 一支股票一天之内跌642并不算什么，可这是大盘指数，它一天之内跌23就已经是很大的跌幅了，现在它一下子跌了642，这可是近几年罕见的暴跌。 6月12号那天大盘指数的最高点位是5178点，仅仅5个交易日之后就跌到了4476点，下跌了702个点，跌幅达到了135。这个收盘点位距离4443点的60日均线只有30多个点了。 即使李欣已经预感到这轮牛市的第5浪已经是强弩之末了，但短期内这样大的跌幅也让他大惊失色。 他赶紧把上一轮牛市的数据调出来对比了一下，这一对比，他发现问题更大了。于是他赶紧让寇建丽通知林老师和寇建华他们到会议室来开会。大家到齐以后，李欣首先问林老师：“林老师，证券公司现在有没有办法统计每一个客户的资金到底加没加杠杆，杠杆倍数是多少？” 林老师摇摇头说：“这个好像做不到，怎么了？” 李欣说：“大盘跌得太猛了，有些出乎意料啊，我在想这到底是什么原因造成的？” 林老师问：“你上星期不是说牛市已经是强弩之末了，现在的下跌刚好符合你的判断，怎么会出乎意料呢？” “下跌在我的预料中，但是这个下跌速度完全出乎我的预料。” “你认为加了杠杆的资金跟这个有什么关系吗？” “我注意到市场上有一种猜测，说这一轮牛市之所以能涨到5100多点，有一半的功劳是靠杠杆资金推动的，但是这种说法现在还缺乏详实的数据支持。可要是市场传言是真的，场内的资金绝大部分是加了杠杆的话，那就可以很好地解释为什么这一轮下跌会来得如此汹涌了。你们看5天以前大盘指数的高点是5178点，可是今天就跌到了4476点，下跌了702个点，跌幅是135，这个幅度是相当大的。我们可以拿上一轮牛市结束的时候股指开始往下跌的数据来做一下对比，8年前那一轮牛市的最高点是6124点，从这个顶点开始算起，5个交易日后它跌到了5773点，下跌空间是351个点，跌幅只有57。那一轮牛市的高点比这一轮牛市的高点更高，可是在那一轮牛市结束后的最初5个交易日内大盘指数下跌的空间还不到这一轮牛市结束时相同时间段内下跌幅度的一半。这是为什么？很可能就是加了杠杆的资金在作怪。” 桂文鸿问道：“李总，为什么资金加了杠杆之后下跌速度会加快呢？” 李欣说：“资金加了杠杆之后，上涨的时候利润会加倍，下跌的时候亏损同样会加倍，所以如果市场里的资金大部分是加了杠杆的话，牛市一旦出现到顶的迹象，资金就会疯狂出逃，短时间内的跌幅就会加大。”