倒卖国库券只是杨百万赚的第一桶金，但他的真正发家，还是从玩转股票开始。
此人的嗅觉非常敏锐。
88年开始，国家宏观经济的治理整顿取得了不小成效的同时，市场上却出现了不少生产资料、消费资料卖不出去的现象，工厂停工，工人下岗，市场疲软的情况也时有发生。
这意味着社会上流通的货币太少了，国家决定再资进行宏观调控，具体采用的政策是：放松银根，将银行的贷款利率降下来。
为此，中央电视台一天三次不停地播送这条消息。
杨百万当时看着电视，心思就活络了:银行利率下降了，流向社会的钱就会多起来，物价就会上涨，钱就会贬值，那么怎样才能更好地保值呢？
他想了很久，猛然心里一动，银行利率降了，说明国家鼓励居民这段时间多消费，从而不也就是鼓励工厂多生产商品、多投资吗？这么一来，股票-这种投资证券，不也就会涨了吗？
此人不但嗅觉敏锐，在行动上也属于说干就干的性格，非常果断。
次日早上九点不到，他就来到圣海唯一的两间门面的静安证券门市部，买了面值100元的真空电子股票2000股(相当于现在的20万股）。
也不知是杨百万的举动提醒了人们，还是杨百万看得准，过了不多日子，股票就只有委托买进，而没有卖出的了;半年以后，股市开始猛涨，一下子就摆脱了在100多点徘徊2年多的历史，从此开始了轰轰烈烈的大涨阶段。
杨百万选中的真空电子股票无疑是牛股中的牛股，从100元涨到2200元，次一点“飞乐音响“也从50元涨到400、600元……这一样，杨百万可真发了!
但是潮涨总有潮落时，当股市猛涨，大家都在欢天喜之时，杨百万看到了乐极生悲，在上证指数达到1400点时，悄悄地抛掉股票又买回了国库券。
果然，在杨百万抛掉股票之后，股市开始狂跌，上证指数直接从1400一路跌到谷底的两三百。在别人亏得倾家荡产，亏得想跳楼，想绝望之时，杨百万却因为提前抛售，赚得满钵盈盆，并因此名声大噪。
此时，圣海市证交所、圣海市委、圣海市政府，直至国务院领导都亲自出面，召开上市公司座谈会，希望新上市公司能够拿出1/10的以股票募集的资金来托一下市，并要求股份制公司千方百计搞好内部管理，提高效益，给股民较多的汇报……
国务院领导一再表示，希望圣海股市要稳定……杨百万立马意识到了，股市触底反弹的时刻即将来临。于是，他再次将国库券大趣÷阁大趣÷阁地变卖成现钱。在股市一片黑暗之际，驱车来到文化广场，这是圣海当时最大的也是人最多的交易场所，密布着全国各地几十家证券公司的分部，每天都有几万股民进进出出。
此时的杨百万，在圣海股市中名头非常响亮，绝对的明星人物，他一出现立马就被大批的股民围住了，后者大多数都是被套了几个月的工人、干部、退休工人、市民，有的亏了几万，有的亏了几千.....可以说几个月来食不甘、眠不安，做梦都想哭起来。
这并不夸张，要知道，这些钱大部分都是平时省吃俭用一点一点积攒起来的工薪钱啊，很多人其实已经倾家荡产砸了进去，就这样亏了，能吃得好睡得香吗？杨百万的出现无疑让这些股民看到了一丝曙光。